بانک‌های مرکزی جهان با سرعتی بی‌سابقه از اوایل دوران پس از جنگ سرد در حال خرید طلا هستند و یک نظرسنجی جدید نشان می‌دهد که این روند به هیچ وجه به پایان خود نزدیک نیست.

با توجه به شورای طلابررسی ذخایر طلای بانک مرکزی در سال ۲۰۲۵ ۴۳ درصد از بانک‌های مرکزی قصد دارند دارایی‌های طلای خود را در ۱۲ ماه آینده افزایش دهند.، نسبت به ۲۹ درصد در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است. نکته قابل توجه این است که حتی یک نفر از پاسخ دهندگان انتظار کاهش دارایی‌های خود را نداشت. با بزرگنمایی، ۹۵٪ از ۷۳ بانک مرکزی مورد بررسی انتظار می‌رود ذخایر رسمی طلای جهانی به افزایش خود ادامه دهد، که صعودی‌ترین رقم در تاریخ هشت ساله این نظرسنجی است.

اعداد و ارقام پشت این هجوم

مقیاس خریدهای اخیر قابل توجه است. بانک‌های مرکزی در سه سال گذشته هر کدام بیش از ۱۰۰۰ تن طلا خریداری کرده‌اند: تقریباً ۱۱۳۶ تن در سال ۲۰۲۲، ۱۰۳۷ تن در سال ۲۰۲۳ و ۱۰۴۵ تن در سال ۲۰۲۴. این سرعت بیش از دو برابر میانگین سالانه ۴۷۳ تنی ثبت شده بین سال‌های ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۱ است. به عبارت دیگر، موسساتی که زمانی با طلا به عنوان یک یادگاری برخورد می‌کردند، بی‌سروصدا آن را به سنگ بنای مدیریت ذخایر مدرن تبدیل کرده‌اند.

در کنار افزایش خرید، سهم فزاینده‌ای از بانک‌های مرکزی ترجیح می‌دهند طلا را در نزدیکی خود نگه دارند. میزان ذخیره‌سازی داخلی از ۴۱ درصد از پاسخ‌دهندگان در سال ۲۰۲۴ به ۵۹ درصد در سال ۲۰۲۵ افزایش یافت، که نشان می‌دهد کنترل فیزیکی این فلز به اندازه مالکیت آن اهمیت دارد.

ژئوپلیتیک محرک واقعی است

یافتن انگیزه دشوار نیست. تصمیم دولت‌های غربی در سال ۲۰۲۲ برای مسدود کردن تقریباً ۳۰۰ میلیارد دلار از ذخایر بانک مرکزی روسیه، هشداری روشن به مدیران ذخایر در سراسر جهان فرستاد: دارایی‌هایی که در سیستم مالی شخص دیگری نگهداری می‌شوند، می‌توانند یک شبه بی‌ثبات شوند. طلایی که در داخل کشور ذخیره می‌شود، نمی‌تواند. این درس از آن زمان با تنش‌های مکرر خاورمیانه و نگرانی‌های گسترده‌تر در مورد وابستگی به دلار تقویت شده است.

نظرسنجی شورای جهانی طلا بین فوریه و مه ۲۰۲۵ انجام شد، به این معنی که بسیاری از پاسخ‌ها پس از آخرین شعله‌ور شدن درگیری‌های خاورمیانه دریافت شده است و این امر به وزن داده‌های ژئوپلیتیکی می‌افزاید. به طور جداگانه، ۷۳ درصد از پاسخ‌دهندگان انتظار دارند سهم دلار آمریکا از ذخایر جهانی در پنج سال آینده کاهش یابد، در حالی که ۷۶ درصد پیش‌بینی می‌کنند سهم طلا از کل ذخایر در همین دوره افزایش یابد.

برای مدیران ذخایر، محاسبه ساده است: طلا نقدشونده، از نظر سیاسی خنثی است و نمی‌توان آن را از راه دور توقیف کرد. تا زمانی که این عوامل بنیادی تغییر نکنند، بعید است که خرید متوقف شود.

منابع:
شورای جهانی طلا: بررسی ذخایر طلای بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵
بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۴، ۱۰۴۵ تن طلا خریداری کردند که سومین سال بالای ۱۰۰۰ تن است.
ویژوال کاپیتالیست: یک دهه خرید طلای بانک‌های مرکزی