براد گارلینگ هاوس، مدیرعامل ریپل، انتقاد عمومی خود از مایکل سیلر و استراتژی را تجدید کرده و استدلال می کند که مدل انباشت بیت کوین اهرمی این شرکت به جای ایجاد ارزش پایدار، مبتنی بر مهندسی مالی است.

گارلینگ هاوس در صحبت در CNBC مستقیماً گفت: "مهندسی مالی ارزش بلندمدت ایجاد نمی کند، سودمندی باعث می شود." او همچنین گفت سایلر «روی چیزهای درستی متمرکز نبود» و پیشنهاد کرد که این رویکرد بر بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته است.

STRC Discount Drives the Argument

در مرکز پرونده Garlinghouse، سهام ممتاز دائمی STRC Strategy قرار دارد. در طول مصاحبه خود با CNBC، گارلینگ هاوس به معامله STRC در حدود 25٪ کمتر از ارزش اسمی 100 دلاری خود با وجود 11.5٪ سود سالانه آن اشاره کرد که به عنوان یک "کیفرخواست محکوم کننده" مدل تامین مالی Strategy است. این ابزار به گونه ای طراحی شده بود که ارزش اسمی 100 دلاری خود را حفظ کند، و این تخفیف پایدار را به سیگنال قابل توجهی از بازار تبدیل می کند.

فشار مالی پشت آن تخفیف واقعی است. پرداخت های سالانه سود سهام مرتبط با طبقات سهام ترجیحی Strategy به حدود 1.2 میلیارد دلار رسیده است. در اواخر ماه مه، Strategy 32 دلار بیت کوین را به قیمت 2.5 میلیون دلار فروخت که اولین دفع بیت کوین آن در سال های اخیر بود، به ویژه برای پرداخت سود سهام. گارلینگهاوس این معامله را به عنوان شواهدی ذکر کرد که مدل تحت فشار واقعی به جای فشار نظری است.

علیرغم انتقادات، گارلینگهاوس به وضوح اعلام کرد که نظرات او به جای خود بیت کوین، استراتژی تامین مالی است. وی با توصیف این دارایی به عنوان "طلای دیجیتال" و مقایسه آن با هزینه ها و اصطکاک حرکت شمش های فیزیکی، گفت: "من در دراز مدت نسبت به بیت کوین بسیار صعودی هستم."

دشمنی با ریشه های عمیق

این اظهارات اولین بار نیست که این دو مدیر علنی با هم درگیر می شوند. در طول یک پادکست در سال 2022، Saylor اظهار داشت که "بسیار بدیهی" است که $XRP یک امنیت ثبت نشده است و از SEC خواست تا XRP و سایر آلتکوین ها را تعطیل کند. این نظرات شکاف طولانی مدتی را بین این دو رقم ایجاد کرد، به طوری که گارلینگ هاوس اکنون از مشکلات ترازنامه استراتژی برای تشدید استدلال متقابل خود استفاده می کند: ارزش بادوام در کریپتو از سودمندی ناشی می شود، نه اهرم.

گارلینگهاوس برای حمایت از تز خود به عملیات خود ریپل اشاره کرد. او گفت که ریپل در سال گذشته تقریباً 16 تریلیون دلار از پرداخت ها را تسویه کرد و شکاف بین این حجم و استفاده واقعی از دارایی های دیجیتال را به عنوان فرصت اصلی شرکت تعیین کرد. اینکه آیا در نهایت بازار موافقت می کند، ممکن است به همان اندازه به پذیرش XRP دلار بستگی داشته باشد که چه اتفاقی برای قیمت سهام ترجیحی Strategy می افتد.

منابع:
CoinDesk: مدیر عامل Ripple نسبت به بیت کوین خوش بین است اما می گوید استراتژی سایلر به کریپتو آسیب رسانده است.
Cryptopolitan: Garlinghouse مدیر عامل Ripple حکم "کیفرخواست لعنتی" را در مورد نفوذ سایلر BTC صادر می کند.
Daily Hodl: مایکل سایلر می گوید که SEC باید XRP را به دلیل ثبت نشده بودن اوراق بهادار (2022) تعطیل کند.