دادههای ترمینال توکن نشان میدهد که USDC دلار 3.2 تریلیون دلاری در حجم انتقال زنجیرهای طی 30 روز در مقابل 1.3 تریلیون دلار برای USDT دلار جابجا میکند، و نشان میدهد که چگونه دو بزرگترین استیبل کوین اکنون نقشهای بسیار متفاوتی در ارزهای دیجیتال و مالی سنتی دارند.
(تبلیغات)
$USDT دارای بزرگترین ارزش بازار در استیبل کوین ها است، در حالی که $USDC Circle حدوداً 73 تا 75 میلیارد دلار در عرضه در گردش است. روی کاغذ، به نظر می رسد که این یک برد ساده برای Tether است. Onchain، داستان بسیار متفاوت است.
طبق دادههای Token Terminal، USDC در 30 روز گذشته 3.2 تریلیون دلار در حجم نقل و انتقالات جابهجا کرده است، در مقایسه با 1.3T دلار برای USDT. مجموع نقل و انتقالات استیبل کوین و دارایی توکن شده به 6.5 تریلیون دلار در حدود 3500 دارایی در این دوره رسید. این شکاف به چیزی ساختاری تر از تغییر کوتاه مدت در اولویت معامله گر اشاره دارد.
دو استیبل کوین، دو شغل بسیار متفاوت
USDC در تسویه حساب های با حجم بالا پیشتاز است، در حالی که USDT بر نقل و انتقالات با ارزش کوچک و تقاضای USD خارج از کشور مسلط است. این تقسیم کار مدتی است که ایجاد شده است.داده های تپه شنی نشان می دهدUSDC به لایه تسویه ترجیحی برای مبادلات غیرمتمرکز، پروتکلهای وام دهی و بازارسازان خودکار، به ویژه در شبکههای سریعتر مانند زنجیرههای Layer-2 و Solana تبدیل شده است. زاویه نهادی نیز در حال تشدید است.به گزارش CoinDeskپذیرش رو به رشد توسط بانکها و مؤسسات مالی، از جمله خدمات جدید USDC از Standard Chartered و BNY، نشاندهنده تغییر گستردهتر به سمت شبکههای دارایی دیجیتال مستقر فیات است.
سرعت بیش از عرضه
واگرایی به سرعت کاهش می یابد. هر دلار USDC بیشتر از USDT در پرداختها، DeFi، تسویهها و فعالیتهای زنجیرهای متقابل گردش میکند. در مقابل، USDT بیشتر شبیه پول نقد دیجیتال نگهداری شده است که به طور گسترده در راهروهای حواله و کیف پول های بازارهای نوظهور توزیع می شود که در آن کاربران ارزش را ذخیره می کنند تا اینکه به طور مکرر مبادلات انجام دهند.
این تغییر در تضاد کامل با گذشته نزدیک است.در سال 2020، USDT نزدیک به 90٪ از حجم معاملات تعدیل شده را به خود اختصاص داد، در حالی که USDC کمتر از 10٪ بود.تا سال 2022، سهم USDC تقریباً به 45٪ افزایش یافت و همچنان به صعود ادامه داد.بلومبرگ گزارش داد که حجم کل تراکنش های استیبل کوین با افزایش ۷۲ درصدی به ۳۳ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۵ رسید.، USDC 18.3 تریلیون دلار از این کل را در مقابل USDT 13.3 تریلیون دلاری به خود اختصاص داده است.
نکته اصلی این نیست که USDT ارتباط خود را از دست می دهد. انتظار ادامه واگرایی، با پیشروی USDC در حجم تعدیل شده و واقعی و ریل های نهادی، در حالی که USDT تسلط بر عرضه و خرده فروشی را حفظ می کند. هر دو استیبل کوین دلاری هستند، اما به طور فزاینده ای به گوشه های مختلف سیستم مالی خدمت می کنند.
منابع:
حجم انتقال استیبل کوین (ترمینال توکن)
USDC نسبت به USDT در حجم تراکنش های نیمه اول 2026 پیشی گرفت (CoinDesk)
تراکنش های استیبل کوین در سال 2025 به رکورد 33 تریلیون دلار رسید (بلومبرگ)
(تبلیغات)
Author
Crypto RichRich has been researching cryptocurrency and blockchain technology for eight years and has served as a senior analyst at BSCN since its founding in 2020. He focuses on fundamental analysis of early-stage crypto projects and tokens and has published in-depth research reports on over 200 emerging protocols. Rich also writes about broader technology and scientific trends and maintains active involvement in the crypto community through X/Twitter Spaces, and leading industry events.