بینش های برتر از گزارش TradFi جدید CoinGecko در Crypto Exchange

صرافی‌های کریپتو در 17 ماه گذشته تا 358 دارایی واقعی را در بازارهای آتی نقطه‌ای و دائمی فهرست کرده‌اند و حجم معاملات ماهانه برای سود RWA تنها در ماه می 2026 به 347 میلیارد دلار رسید. این بر اساس یک جدید است گزارش از CoinGecko، که رشد سریع سهام توکن شده، ETF ها، کالاها، قراردادهای فارکس و قبل از عرضه اولیه اولیه سهام را در صرافی های متمرکز و غیرمتمرکز ردیابی می کرد.

این گزارش ژانویه 2025 تا مه 2026 را پوشش می‌دهد. در آن پنجره، صرافی‌ها مانند مکان‌های رمزنگاری خالص عمل نمی‌کنند و بیشتر شبیه پلتفرم‌های معاملاتی ترکیبی به نظر می‌رسند که دارایی‌های دیجیتال را با محصولات مالی سنتی ترکیب می‌کنند. در اینجا پنج مورد از بزرگ ترین غذاها آورده شده است.

چه تعداد RWA دارای صرافی های رمزنگاری شده اند؟

صرافی ها 358 RWA در 17 ماه اضافه کردند که بین بازارهای نقطه ای و دائمی تقسیم شدند. MEXC با اختلاف زیادی پیشتاز بود.

• MEXC (@MEXC): 199 RWA نقطه به علاوه 159 سود TradFi، برای 358 دارایی کل
• دروازه (@Gate): 78 نقطه به علاوه 146 پرپس، برای کل 224
• WEEX (@WEEX_Official): 84 نقطه به اضافه 108 پرپس، برای مجموع 192

بیشتر مبادلات بیشتر به سمت perps متمایل شدند تا نقطه. میانگین صرافی 75 پرپس در مقابل فقط 37 محصول نقطه ای فهرست شده است. هایپر مایع (@HyperliquidX) و آستر (@Aster_DEX) به طور کامل از نقطه رد شد و فقط RWA ها را از طریق perps ارائه کرد. پنج صرافی متمرکز اصلی (@HTX_Global، @binance، @cryptocom، @coinbaseو @okx) از یک الگوی مشابه پیروی کرد، که هرکدام تنها یک یا دو RWA نقطه‌ای را در حین ساخت perps فهرست می‌کردند.

کدام صرافی ها منجر به حجم معاملات RWA Perps می شوند؟

حجم پرپرداخت RWA در می 2026 به 347.17 میلیارد دلار رسید که 1472 برابر از 230 میلیون دلار در ژانویه 2025 افزایش یافته است. برای سال منتهی به ماه می، حجم کل به 1.32 تریلیون دلار رسیده است که در حال حاضر بسیار از مجموع 104.21 میلیارد دلار در سال 2025 گذشته است.

• بایننس: 498.66 میلیارد دلار در کل حجم معاملات TradFi، 35.9 درصد سهم بازار (از میانگین 24.6 درصد در سال 2025)
• MEXC: 323.86 میلیارد دلار، 22.8 درصد سهم
• هایپر مایع: 272.39 میلیارد دلار، سهم 19.8 درصد، نسبت به 6 درصد در سال 2025 به شدت افزایش یافته است.

Perps در نوامبر 2025 از معاملات RWA پیشی گرفت و به گذشته نگاه نکرده است. در سال 2026، حجم perps بیش از هشت برابر بیشتر از حجم نقطه برای RWA ها بوده است که شکاف بسیار بیشتری نسبت به سال 2025 است.

تجارت پرپس سهام توکنیزه شده در سال 2026 چقدر بزرگ است؟

سود سهام توکن شده سریعتر از هر دسته دیگر RWA در سال جاری رشد کرده است. حجم ماهانه از 831 میلیون دلار در جولای 2025 به 34 میلیارد دلار در ماه مه رسید که تقریباً 40 برابر افزایش یافته است. مجموع حجم 2026 قبلاً از کل سال 2025 گذشته است.

Micron (MU)، Circle (CRCL) و Nvidia (NVDA) بالاترین تیک‌های معامله شده هستند. Micron با جهش از 736 میلیون دلار در آوریل به 13.16 میلیارد دلار در ماه بعد، 17 برابر افزایش یافت. به طور کلی نام های هوش مصنوعی و فناوری بر این دسته غالب هستند. بایننس 43.65 درصد از این بازار را در اختیار دارد و از Bitget پیشی می‌گیرد و در رتبه اول قرار دارد. 

حتی با این رشد، معاملات سهام نمادین هنوز کمتر از 1٪ از کل حجم معاملات در بورس های سنتی را تشکیل می دهد. این دسته به سرعت در حال گسترش است، اما از یک پایه کوچک شروع می شود.

کدام بازار پیش از عرضه اولیه سهام بیشترین حجم را دارد؟

اسپیس ایکس با 305 میلیون دلار حجم ماهانه در مه 2026، بیشترین معامله را در صرافی‌های ارزهای دیجیتالی قبل از عرضه اولیه سهام داشت. این 43.55 درصد از 701.44 میلیون دلار کل حجم سود قبل از IPO در آن ماه است.

@SpaceX، @OpenAIو @AnthropicAIمجموعا 95.62 درصد از کل حجم پیش از عرضه اولیه اولیه سهام در ماه مه را به خود اختصاص دادند. قبل از اینکه OKX، WEEX و Binance بازارهای رقیب را ایجاد کنند، Hyperliquid بر معاملات اولیه تسلط داشت. بایننس پیشنهادات پیش از عرضه اولیه خود را در 21 مه راه اندازی کرد. فعالیت در این دسته در بیشتر سال 2025 کند بود و در سه ماهه دوم سال 2026 با نزدیک شدن به عرضه های عمومی عمده، به سرعت رشد کرد.

SpaceX در 12 ژوئن 2026 در نزدک تحت عنوان SPCX با قیمت عرضه اولیه سهام 135 دلار به ازای هر سهم فهرست شده است.

آیا قیمت های پیش از عرضه اولیه اسپیس ایکس با فهرست نزدک مطابقت داشت؟

سود پیش از عرضه اولیه اسپیس ایکس در هفته‌های قبل از عرضه در بورس بین 155 تا 170 دلار معامله شد. Binance و WEEX نزدیک به 170 دلار معامله شدند، در حالی که Coinbase، Gate و OKX نزدیک به 155 دلار معامله شدند.

قیمت‌ها تا 10 ژوئن به محدوده 160 تا 165 دلار نزدیک‌تر شدند، سپس در دو روز پایانی قبل از معرفی نزدک، برای مدت کوتاهی به بالای 180 دلار رسیدند. در روز ثبت، میانگین بسته شدن صرافی ها در حدود 157 دلار بود که حدود 4.67 درصد بالاتر از قیمت افتتاحیه 150 دلاری نزدک بود. این بدان معناست که بازارهای کریپتو قبل از عرضه اولیه سهام، علیرغم معامله بر روی اطلاعات عمومی محدود، در 5 درصد از قیمت واقعی افتتاحیه قرار گرفتند.

چرا اهمیت دارد

CoinGecko (@coingecko) رشد را به سه عامل مرتبط می‌کند: مقررات شفاف‌تر، گروه جدیدی از صادرکنندگان دارایی توکن‌شده و زیرساخت قوی‌تر فهرست‌بندی در سطح بورس. آنها با هم، صرافی‌ها را به خوبی از نقش اصلی خود به عنوان مکان‌های صرفاً رمزنگاری عبور داده‌اند.

Perps به عنوان روش ترجیحی برای تجارت RWA از جایگاه خود سبقت گرفته است، و اعداد SpaceX نشان می‌دهند که این بازارها می‌توانند قیمت واقعی را قبل از فهرست کردن، نه فقط حدس و گمان، کشف کنند. OpenAI و Anthropic در حال حاضر به عنوان پیش از IPO دائمی در کنار SpaceX معامله می‌شوند، به این معنی که معامله‌گران می‌توانند در مورد شرکت‌هایی که اصلاً برای فهرست عمومی ثبت نام نکرده‌اند، موضع بگیرند.

منابع:

• CoinGeckoگزارش اصلی TradFi در صرافی های رمزنگاری 2026، شامل مجموعه داده های 17 ماهه از ژانویه 2025 تا مه 2026