چرا اتریوم پیشنهاد سوزاندن پاداش‌های استیکینگ را می‌دهد؟

در ۴ آگوست ۲۰۲۶، شش Ethereum محققان و توسعه‌دهندگان رسماً پیش‌نویس را ارائه دادند Ethereum پیشنهاد بهبود (EIP) که به تدریج با افزایش مقدار اتریوم سپرده‌گذاری شده، پاداش‌های اعتبارسنج‌ها را می‌سوزاند. این سوزاندن به ۱۰۰٪ می‌رسد، زمانی که سپرده‌گذاری به تقریباً ۶۰.۲۵ میلیون اتریوم، تقریباً نیمی از کل عرضه، برسد و انتشار خالص سپرده‌گذاری را به صفر برساند.

پیشنهاد سوزاندن تدریجی اوراق قرضه چیست؟

این طرح، سوزاندن تدریجی اتریوم (Tapered Issuance Burn) نام دارد. این طرح به اتریوم‌های از پیش سپرده‌گذاری شده کاری ندارد. در عوض، نحوه پرداخت پاداش‌های جدید اعتبارسنج‌ها را تغییر می‌دهد. هر ۶.۴ دقیقه، در پایان دوره‌ای که اتریوم آن را یک دوره می‌نامد، بخش فزاینده‌ای از پاداش هر اعتبارسنج به جای اینکه به موجودی آنها اضافه شود، از بین می‌رود.

نویسندگان این طرح عبارتند از pintail، Jérôme de Tychey، dapplion، pa7x1، Ladislaus von Daniels و Justin Drake، محقق بنیاد اتریوم. این ایده از ژانویه ۲۰۲۳ مطرح شده و این هفته به طور رسمی بررسی شده است. در حال حاضر، رسانه‌ها در مورد شماره EIP موقت آن اختلاف نظر دارند، برخی EIP-8361 و برخی دیگر EIP-8363 را ذکر می‌کنند، زیرا شناسه هنوز نهایی نشده است.

چگونه پاداش‌های استیکینگ اتریوم سوزانده می‌شوند؟

با افزایش کل اتر سپرده‌گذاری شده، کسر سوزاندن به صورت خطی مستقیم افزایش می‌یابد و در نقطه اشباع ۶۰.۲۵ میلیون اتر به ۱۰۰٪ می‌رسد.

• با سطوح استیکینگ امروزی، تقریباً ۵۶٪ از هر پاداش طبق این فرمول از قبل سوزانده می‌شود.
• ETH سوزانده شده به طور دائم از بین می‌رود و به جای دیگری هدایت نمی‌شود.
• پاداش‌ها شروع می‌شدند نزدیک سطوح فعلی و به تدریج طی ۱۸ ماه کاهش یابد.

اصطلاحات اساسی که باید بدانید

استیکینگ روشی است که اعتبارسنج‌ها برای کمک به ایمن‌سازی اتریوم و کسب اتریوم جدید در ازای آن، اتر را قفل می‌کنند. سوزاندن، سکه‌ها را برای همیشه از بین می‌برد، بنابراین دیگر هرگز در گردش نخواهند بود. این موضوع جدیدی برای اتریوم نیست. EIP-1559 در حال حاضر بخشی از هر کارمزد تراکنش را می‌سوزاند.

چرا محققان اکنون این را پیشنهاد می‌کنند؟

نسبت سپرده‌گذاری اتریوم در آوریل ۲۰۲۶ از یک سوم کل عرضه عبور کرد و از آن زمان هر ماه به افزایش خود ادامه داده است. نویسندگان استدلال می‌کنند که سیستم فعلی، صرف نظر از میزان سپرده‌گذاری اتریوم، بازده مثبتی دارد و این امر باعث جذب سپرده‌گذاران بیشتری می‌شود. آنها به چندین ریسک ترکیبی اشاره می‌کنند:

• تمرکز بیش از حد اتریوم‌های سپرده‌گذاری شده نزد متولیان و صرافی‌های بزرگ
• کاهش توانایی جامعه برای پاسخگو نگه داشتن اپراتورهای بزرگ
• کاهش تعداد دارندگان اتریوم که تصمیم به عدم مشارکت در سرمایه‌گذاری می‌گیرند
• با تشدید رقابت برای دریافت پاداش، سرمایه‌گذاران انفرادی با کاهش قیمت مواجه می‌شوند

چه کسی اول از همه تأثیر را حس می‌کند؟

BeInCrypto فرمول پیشنهادی را در Lido اعمال کرد و دریافت که تا زمانی که ETH سپرده‌گذاری شده به حدود ۴۹ میلیون برسد، یعنی تقریباً ۸ میلیون بیشتر از سطح فعلی، به کسب پاداش ادامه خواهد داد.

سرمایه‌گذاران خانگی با مشکل متفاوتی روبرو هستند. جریمه‌های مربوط به زمان از کارافتادگی آنها ثابت می‌ماند در حالی که پاداش‌های بالقوه کاهش می‌یابد، بنابراین بازیابی پس از چند ساعت آفلاین بودن می‌تواند حدود چهار برابر بیشتر از امروز طول بکشد.

شکاف MEV

این پیشنهاد به حداکثر ارزش قابل استخراج، درآمد اضافی که اعتبارسنج‌ها از سفارش تراکنش‌ها در داخل بلوک‌ها به دست می‌آورند، نمی‌پردازد. نویسندگان تخمین می‌زنند که این درآمد در سال گذشته کمتر از 78,300 اتریوم بوده است که از نظر ارزش بیش از 0.20٪ ارزش نداشته است، اگرچه این رقم به طور مستقل تأیید نشده است.

آیا مخالفتی با این پیشنهاد وجود دارد؟

این برای قیمت اتریوم و سرمایه‌گذاران چه معنایی دارد؟

ETH نزدیک به ۴۱۰۸ دلار معامله شد این هفته. این پیشنهاد، پیش‌نویسی است که در دست بررسی عمومی قرار دارد و هیچ شماره EIP یا جایگاه ارتقاء تأیید شده‌ای ندارد، بنابراین هیچ تغییر کدی قریب‌الوقوع نخواهد بود. با توجه به واکنش‌های منفی که از قبل مشاهده شده است، انتظار می‌رود قبل از اینکه هر تیم مشتری متعهد به آزمایش آن شود، بحث‌های ادامه‌داری در مورد پارامترهای آن وجود داشته باشد.

نتیجه

توسعه‌دهندگان اتریوم رسماً پیشنهادی برای سوزاندن تدریجی توکن‌ها (Tapered Issuance Burn) ارائه داده‌اند که با افزایش میزان سپرده‌گذاری، سهم فزاینده‌ای از پاداش‌های اعتبارسنج‌ها را از بین می‌برد و به میزان کامل سوختن تقریباً ۶۰.۲۵ میلیون اتریوم سپرده‌گذاری شده می‌رسد. این طرح، تمرکز بیش از حد و رقیق‌سازی دارایی‌ها را هدف قرار می‌دهد و در طول بیش از ۱۸ ماه به مرحله اجرا در می‌آید و تاکنون انتقاداتی را از سوی بخش‌هایی از جامعه برانگیخته است. این طرح همچنان یک پیش‌نویس تأیید نشده است، نه یک تغییر پروتکل تأیید شده.

منابع

1. اسناد اتریومپاداش‌ها و جریمه‌های اثبات سهام
2. گزارش از دیفاینت: پیشنهاد جدید اتریوم، پاداش‌های اعتبارسنج‌ها را می‌سوزاند
3. گزارش کوین‌تلگراف: پیشنهاد اتریوم برای کاهش پاداش‌های استیکینگ، واکنش‌های منفی زیادی را به دنبال داشت