روسیه XRP و BNB را در چارچوب شاخص ارزهای دیجیتال تنظیم‌شده خود قرار می‌دهد

بورس مسکو روسیه (MOEX) شروع محاسبه و انتشار چهار شاخص جدید ارز دیجیتال در ۱۳ می، با افزودن سولانا (مواکسول)، XRP (MOEXXRP)، TRON (MOEXTRX) و BNB (MOEXBNB) به موجود خود بیت کوین (MOEXBTC) و Ethereum معیارهای (MOEXETH). این گسترش، تعداد کل شاخص‌های کریپتوی MOEX را به شش می‌رساند و دومین مرحله از یک برنامه‌ی بلندمدت‌تر توسعه را تشکیل می‌دهد که این صرافی از اواسط سال ۲۰۲۵ در حال اجرا بوده است.

شاخص‌های جدید رمزنگاری MOEX چیست؟

MOEX آن را راه اندازی کرد بیت کوین شاخص (MOEXBTC) در ژوئن 2025 و شاخص اتر آن (MOEXETH) در اکتبر 2025. چهار معیار جدید از معماری مشابه محصولات قبلی پیروی می‌کنند. هر شاخص، حرکات قیمت دارایی اصلی خود را با استفاده از داده‌های جمع‌آوری‌شده از چندین صرافی رمزنگاری جهانی دنبال می‌کند.

این شاخص‌ها هر ۱۵ ثانیه در طول روز معاملاتی به‌روزرسانی می‌شوند و جایگزین برنامه محاسبه روزانه قبلی می‌شوند. MOEX همچنین داده‌ها را در آخر هفته‌ها منتشر خواهد کرد که نشان‌دهنده این واقعیت است که بازارهای کریپتو برخلاف بازارهای سهام سنتی، به‌صورت شبانه‌روزی فعالیت می‌کنند.

MOEX اعلام کرده است که قصد دارد تعداد شاخص‌های کریپتوی خود را به مرور زمان به حداقل 10 برساند. موارد احتمالی که در حال بررسی هستند عبارتند از: Dogecoin, کاردانو, هایپر مایعو chainlink.

MOEX چگونه شاخص‌های کریپتوی خود را قیمت‌گذاری می‌کند؟

به جای تکیه بر یک بورس واحد برای داده‌های قیمت، MOEX از یک سبد وزنی برگرفته از چهار محل معاملاتی جهانی استفاده می‌کند. روش‌شناسی به شرح زیر است:

• بنیان: وزن 50 درصد
• بایت: وزن 20 درصد
• OKX: وزن 15 درصد
• بیت جت: وزن 15 درصد

این رویکرد چند صرافی به گونه‌ای طراحی شده است که خطر دستکاری قیمت را در هر پلتفرم واحد کاهش دهد و معیاری ایجاد کند که منعکس کننده شرایط گسترده‌تر بازار جهانی باشد. این رویکرد، رویه استاندارد در ساخت شاخص مالی سنتی را منعکس می‌کند، که در آن داده‌ها در چندین مکان جمع‌آوری می‌شوند تا یک معیار قابل دفاع‌تر تولید شود. MOEX هنگام ساخت شاخص‌های بیت کوین و اتر خود، که هر دو قبلاً به عنوان پایه‌ای برای محصولات مشتق مرتبط عمل کرده‌اند، از همین ساختار استفاده کرد.

این برای سرمایه‌گذاران نهادی روسیه چه معنایی دارد؟

برای فعالان نهادی، ارزش بلندمدت این شاخص‌ها در مشتقاتی است که می‌توانند از آنها پشتیبانی کنند. هنگامی که یک معیار، سابقه قیمت کافی داشته باشد، می‌توان قراردادهای آتی فهرست‌شده در بورس را بر اساس آن ساخت. این قراردادها به معامله‌گران این امکان را می‌دهند که بدون نگهداری یا امانت‌داری مستقیم هیچ دارایی رمزنگاری‌شده‌ای، در معرض نوسانات قیمت قرار گیرند.

بانک روسیه در ماه مه ۲۰۲۵ مشتقات مرتبط با کریپتو را تصویب کرد، اما تحویل مستقیم دارایی‌های دیجیتال را ممنوع کرد، که این امر صرافی‌هایی مانند MOEX را به سمت معاملات آتی با تسویه نقدی و سایر محصولات مصنوعی سوق داده است. شاخص‌های جدید مستقیماً در آن چارچوب نظارتی قرار می‌گیرند.

جهت‌گیری کلی‌تر روسیه در حوزه تنظیم مقررات ارزهای دیجیتال چیست؟

روسیه در طول سال ۲۰۲۵ و تا سال ۲۰۲۶ زیرساخت‌های رمزارزی قانون‌گذاری‌شده خود را گسترش داده است. تحریم‌های غرب دسترسی روسیه به سیستم‌های مالی مبتنی بر دلار را محدود کرده است، که این امر انگیزه بیشتری به این کشور برای توسعه جایگزین‌های داخلی داده است.

قانونگذاران دومای دولتی در حال حاضر در حال بررسی ... پیش نویس لایحه قانون «ارز دیجیتال و حقوق دیجیتال» نامیده می‌شود. مفاد کلیدی عبارتند از:

• سرمایه‌گذاران خرد فاقد صلاحیت، می‌توانند تا سقف ۳۰۰۰۰۰ روبل (تقریباً ۴۰۰۰ دلار) در سال، توکن‌های با نقدشوندگی بالا را خریداری کنند.
• سرمایه‌گذاران واجد شرایط با هیچ محدودیتی برای هزینه کردن مواجه نخواهند شد، اما از خرید کوین‌های متمرکز بر حریم خصوصی منع می‌شوند.
• این لایحه صراحتاً استفاده از ارزهای دیجیتال برای پرداخت‌های داخلی را ممنوع می‌کند.
• پذیرش این ارز دیجیتال برای ۱ جولای ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است و اجرای مقررات مربوط به فعالیت‌های واسطه‌گری غیرقانونی از ۱ جولای ۲۰۲۷ لازم‌الاجرا خواهد بود.

چارچوب قانونی با استراتژی شاخص MOEX همسو است: فراهم کردن امکان مواجهه نهادی از طریق محصولات مالی تنظیم‌شده، در عین حال کنترل‌های سختگیرانه‌تر بر مشارکت خرده‌فروشان و استفاده مستقیم از ارزهای دیجیتال.

نتیجه

از ۱۳ می، بورس مسکو شش شاخص ارز دیجیتال منتشر خواهد کرد که چهار مورد جدید آن ... XRP, BNB, سولاناو ترون هر ۱۵ ثانیه با استفاده از داده‌های قیمت وزنی از Binance، Bybit، OKX و Bitget محاسبه می‌شود. 

این شاخص‌ها امکان معامله مستقیم ارزهای دیجیتال را فراهم نمی‌کنند، اما به گونه‌ای ساختار یافته‌اند که پس از ایجاد سابقه قیمت کافی، از محصولات مشتقه تحت نظارت پشتیبانی کنند. با برنامه‌هایی برای گسترش به حداقل ۱۰ شاخص و با توجه به تصویب قوانین در انتظار برای رسمی‌سازی قوانین دسترسی خرده‌فروشی تا اواسط سال ۲۰۲۶، MOEX به طور سیستماتیک در حال ایجاد زیرساخت‌های معیار مورد نیاز برای پشتیبانی از یک بازار مشتقات کریپتوی نهادی گسترده‌تر در داخل سیستم مالی تحت نظارت روسیه است.

منابع

1. گزارش از بیتس‌مدیا: Московская биржа начнет расчет индексов четырех криптовалют

2. پیش‌نویس لایحه شماره ۱۱۹۴۹۱۸-۸ 

3. گزارش توسط Crypto Briefingصرافی مسکو هفته آینده XRP، BNB، Solana و TRON را به فهرست ارزهای دیجیتال خود اضافه خواهد کرد