استراتژی Saylor چقدر بیت کوین فروخته است؟

Strategy در سال 2026 حدود 3620 بیت کوین را به قیمت تقریباً 218 میلیون دلار فروخته است. این کمتر از نیم درصد چیزی است که شرکت در اختیار دارد. تعداد کمی است، اما مهم است زیرا مایکل سیلر سال‌ها به همه گفته بود که هرگز نفروشند.

"هرگز بیت کوین خود را نفروش" چیزی بیش از نصیحت بود. این نام تجاری Saylor و بخش اصلی استراتژی Strategy برای سرمایه گذاران بود. سپس در سال 2026 این شرکت دو بار فروخت.

استراتژی متعلق به چه چیزی است و سیلور چه گفت؟

@استراتژی(MSTR)، که قبلا MicroStrategy بود، بزرگترین دارنده بیت کوین شرکتی در جهان است. تا 5 جولای 843775 دلار بیت کوین داشت. مبنای هزینه آن نزدیک به 63.69 میلیارد دلار یا حدود 75476 دلار به ازای هر سکه است. با معامله بیت کوین در حدود 63000 دلار در اوایل ژوئیه، این پشته تقریباً 52 میلیارد دلار ارزش داشت که کمتر از آنچه شرکت برای آن پرداخت کرده بود.

@سایلرپیام عمومی به سرمایه گذاران خرد ساده بود: هرگز نفروش. اما به عنوان یک شرکت سهامی عام، هدف اعلام شده Strategy رشد بیت کوین به ازای هر سهم در طول زمان از طریق تخصیص سرمایه است و این شامل گزینه فروش در صورت منطقی است. این شرکت همیشه بین آنچه به افراد می گوید و آنچه به عنوان خزانه شرکتی دارای اهرم انجام می دهد مرزی کشیده است.

استراتژی در سال 2026 چقدر فروخته است و چه زمانی؟

امسال دو عدد فروش داشت. هر دو سود سهام ممتاز را تامین کردند. هر دو برای اولین بار پس از فروش کوچک مربوط به مالیات در سال 2022 بودند.

اولین نسخه از 26 می تا 31 می اجرا شد. Strategy 32 BTC را به قیمت حدود 2.5 میلیون دلار به طور متوسط ​​77135 دلار فروخت. این بالاتر از هزینه آن بود و اولین کاهش خالصی بود که شرکت تا به حال در یک پرونده مستقل افشا کرده بود.

دومی خیلی بزرگتر بود. بین 29 ژوئن و 5 جولای، Strategy 3588 BTC را به قیمت حدود 216 میلیون دلار فروخت، همانطور که در پرونده SEC در 6 ژوئیه فاش شد. این در دو بخش عرضه شد: 1,363 BTC به طور متوسط ​​59,256 دلار و سپس 2,225 BTC با میانگین 60,773 دلار. هر دو پایین تر از هزینه شرکت بودند. این بزرگترین فروش بیت کوین در تاریخ Strategy بود.

با این حال، استراتژی به خرید ادامه داد. این یک انباشتگر خالص باقی ماند. پس از فروش ماه مه، 1550 بیت کوین را به قیمت حدود 101 میلیون دلار خریداری کرد که بسیار بیشتر از آنچه که به تازگی فروخته بود.

چرا استراتژی فروش رفت؟

دلیل آن پول نقد برای سود سهام بود. استراتژی چندین سری سهام ممتاز منتشر کرده است: STRF، STRE، STRK، STRD و STRC. آنها با هم بار سود سهامی نزدیک به 1.2 میلیارد دلار در سال دارند. این شرکت یک ذخیره اختصاصی دلاری دارد که فقط می تواند برای پرداخت آن سود سهام و بهره استفاده شود. پس از فروش جولای، این ذخیره به 2.55 میلیارد دلار رسید که برای پوشش حدود 17 ماه کافی است.

فروش بیت کوینیک ابزار در کنار فروش سهام و اعتبار بود. Saylor آن را به عنوان مدیریت خزانه داری، نه تغییری در دیدگاه بلندمدت شرکت نسبت به بیت کوین، تعریف کرد. فروش جولای به دنبال پرداخت سود سهام برای سهام ممتاز انجام شد. STRC، نرخ متغیر ترجیحی که نزدیک به 12 درصد پرداخت می کند، بسیار کمتر از ارزش اسمی 100 دلاری خود معامله شده بود زیرا سرمایه گذاران در مورد اینکه آیا این پرداخت می تواند ادامه داشته باشد یا خیر. پس از فروش دوباره رشد کرد و از 91 دلار گذشت.

Grayscale چه گفت؟

@Grayscaleاز این حرکت حمایت کرد. در یادداشت تحقیقاتی ژوئیه با عنوان "تغییرات بر اساس استراتژی خطرات دنباله بیت کوین را کاهش می دهد،"رئیس تحقیقات زک پاندل (@LowBeta) استدلال کرد که فروش به جای تضعیف منابع مالی استراتژی، آنها را تقویت می کند.

مورد او: استراتژی حدود 52 میلیارد دلار بیت کوین در مقابل تقریباً 7 میلیارد دلار بدهی، با تعهدات تقسیم سود سالانه کمتر از 2 میلیارد دلار دارد. شرکت با نشان دادن اینکه مبالغ اندازه‌گیری‌شده را می‌فروشد به جای اینکه نقدینگی‌اش خشک شود، احتمال انحلال اجباری را کاهش می‌دهد. به گفته گری اسکیل، این خطر دم را کاهش می دهد و می تواند به بیت کوین کمک کند تا کف بادوام تری پیدا کند. Pandl به بازگشت STRC به عنوان شاهدی برای کارآمد بودن این رویکرد اشاره کرد. او پیش از این بر Strategy برای فروش حداقل 3 میلیارد دلار برای پوشش دو سال تعهدات فشار آورده بود.

همه موافق نیستند. @jpmorganهشدار داد که استراتژی که هم بیت کوین را بخرد و هم بفروشد، "ریسک دو طرفه" و نوسان بیشتری را به بازار می افزاید. این بانک گفت که شرکت باید سهام خود را افزایش دهد و ذخایری را برای پوشش 24 تا 36 ماه سود سهام به جای 17 ماه ایجاد کند. پاندل با این استدلال که فروش به جای افزایش ریسک، ریسک بلندمدت را کاهش می دهد، عقب نشینی کرد.

خطر هر چه که باشد، واقعیت ثابت شده است. برای اولین بار، بزرگترین دارنده بیت کوین شرکتی نشان داد که فروش خواهد داشت.

منابع:

• داشبورد استراتژی بیت کویندارایی های زنده، مبنای هزینه و تاریخچه خرید و فروش.
• Strategy 8-K، 6 ژوئیه 2026فروش 3588 بیت کوین، دو بخش، ذخیره 2.55 میلیارد دلاری و برنامه کسب درآمد 1.25 میلیارد دلاری را افشا می کند.
• Strategy 8-K، 29 ژوئن 2026برنامه کسب درآمد BTC را اعلام می کند.
• Strategy 8-K، 30 مه 2026اولین فروش 32 بیت کوین را فاش می کند.
• مایکل سیلرتایید رئیس اجرایی مبنی بر فروش، موجودی ذخیره و دارایی ها.
• استراتژیحساب شرکت X در حال ارسال به روز رسانی و افشای خزانه.