افزایش کارمزد سطح دو یونی‌سواپ می‌تواند ۶۱ میلیون دلار درآمد ایجاد کند

UNI این هفته پس از آنکه Uniswap دو پیشنهاد حاکمیتی را برای گسترش سوئیچ کارمزد پروتکل خود در هشت شبکه لایه ۲ به صورت درون زنجیره‌ای ارائه داد، بیش از ۲۰ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح روزانه خود یعنی ۴.۲۵ دلار رسید. این توکن از آن زمان به حدود ۳.۷۵ دلار بازگشته است، اما خود رأی‌گیری وزنی فراتر از نوسان قیمت کوتاه‌مدت دارد.

اگر هر دو پیشنهاد تصویب شوند، این گسترش می‌تواند علاوه بر آنچه که در حال حاضر به عنوان سوزاندن توکن‌های UNI جریان دارد، حدود ۲۷ میلیون دلار درآمد سالانه اضافه کند. Entropy Advisors نرخ فعلی سوزاندن سالانه را بر اساس ۵.۵ میلیون دلار سوزانده شده از اواخر سال ۲۰۲۵، تقریباً ۳۴ میلیون دلار تخمین می‌زند، اگرچه ردیاب زنده DeFiLlama رقم محافظه‌کارانه‌تری را ۲۲.۲۱ میلیون دلار نشان می‌دهد. در هر صورت، نرخ ترکیبی اجرا چیزی بین ۴۹ تا ۶۱ میلیون دلار در سال خواهد بود.

دقیقاً به چه چیزی رأی داده می‌شود؟

اهداف توسعه داوری، پایه، OP Mainnet، Celo، Soneium، Worldchain، X Layer و Zora. کارمزدهای استخرهای V2 و V3 در هر زنجیره در قراردادهای TokenJar جمع آوری می‌شوند و سپس به ... منتقل می‌شوند. Ethereum شبکه اصلی برای سوختگی‌های UNI.

یک ارتقاء فنی کلیدی، v3OpenFeeAdapter است. به جای اینکه نیاز باشد مدیریت، سوئیچ را روی هر استخر به صورت جداگانه تغییر دهد، این قرارداد به طور خودکار کارمزدهای پروتکل مبتنی بر لایه را اعمال می‌کند. استخرهای استیبل کوین 10٪ کاهش دریافت می‌کنند، در حالی که سایر استخرها بسته به لایه کارمزد خود، در محدوده 15٪ تا 25٪ قرار می‌گیرند. استخرهای جدید به طور پیش‌فرض سوئیچ کارمزد را فعال می‌کنند.

از آنجا که GovernorBravo پیشنهادها را به 10 اقدام درون زنجیره‌ای محدود می‌کند، این طرح توسعه باید به دو بخش تقسیم می‌شد:

• پیشنهاد 94 را پوشش می دهد Ethereum استخرهای V3 باقی‌مانده در شبکه اصلی به علاوه پایه، شبکه اصلی OP، و داوری. پیشنهاد شده توسط ul.eek.eth. رأی‌گیری از ۲۶ فوریه آغاز شد و تا ۴ مارس ادامه دارد. اعداد اولیه نشان می‌دهد که ۴۳۵۰۰ رأی از UNI مثبت و صفر رأی مخالف است، هرچند که این عدد در هیچ کجا ثبت نشده است. نزدیک حد نصاب ۴۰ میلیون یونی مورد نیاز است.
• پیشنهاد 95که توسط بنیانگذار Uniswap، هایدن آدامز (hayden.eth) ارائه شده است، Celo، Soneium، Worldchain، X Layer و Zora را مدیریت می‌کند. قرار است در تاریخ ۲۷ فوریه افتتاح شود.

هر دو پیشنهاد، طبق قوانین نظارتی وضع‌شده توسط UNification، از مرحله سنتی RFC عبور کردند. بررسی دمای Snapshot قبلی با حمایت قوی تصویب شد و راه را برای رأی‌گیری درون زنجیره‌ای هموار کرد.

چرا این موضوع برای دارندگان UNI اهمیت دارد؟

سال‌ها، بزرگترین انتقاد از UNI ساده بود: لغو کردن حجم معاملات عظیمی را پردازش می‌کرد، اما هیچ‌کدام از آن به توکن تعلق نمی‌گرفت. دارندگان، حقوق مدیریتی داشتند و چیز دیگری نداشتند.

این وضعیت در اواخر سال ۲۰۲۵ تغییر کرد، زمانی که پیشنهاد UNIification با حمایت ۹۹.۹٪ تصویب شد و سوئیچ کارمزد را در شبکه اصلی اتریوم فعال کرد و یک مکانیسم سوزاندن برنامه‌ریزی‌شده را معرفی کرد. از آن زمان، این پروتکل بیش از ۵.۵ میلیون دلار توکن UNI سوزانده است.

واکنش بازار چگونه است؟

جهش اولیه UNI از هر دو پیشی گرفت بیت کوین (حدود ۴.۷٪ افزایش) و اتر (تقریباً ۸.۵٪ افزایش) در مدت مشابه. این توکن قبل از جبران سود، به ۴.۲۵ دلار رسید و در محدوده ۳.۷۵ دلار قرار گرفت. طبق گزارش DeFiLlama، حجم معاملات لحظه‌ای در ۲۴ ساعت گذشته از ۴۶۰ میلیون دلار فراتر رفت، در حالی که میزان قراردادهای باز آتی ۱۵.۲٪ افزایش یافت و به ۲۸۵.۶ میلیون دلار رسید. افزایش حجم همراه با افزایش میزان قراردادهای باز معمولاً نشان‌دهنده موقعیت‌یابی جدید است، نه صرفاً پوشش فروش.

برخی تحلیلگران، هدف بعدی را ۴.۸۰ دلار می‌دانند. DEFI حجم معاملات همچنان در حال بهبود است، اگرچه UNI همچنان پایین‌تر از اوج تاریخی خود باقی مانده و همچنان در این ماه کاهش یافته است.

خطرات چیست؟

واضح‌ترین مورد، میزان مشارکت رأی‌دهندگان است. طرح پیشنهادی ۹۴ برای رسیدن به حد نصاب به ۴۰ میلیون رأی‌دهنده‌ی یونی نیاز دارد و میزان مشارکت فعلی به هیچ وجه نزدیک به آن نیست. اگر میزان مشارکت به حد نصاب نرسد، طرح توسعه متوقف می‌شود.

همچنین مسئله نقدینگی مطرح است. دریافت بخشی از کارمزدهای LP می‌تواند بازارسازان حساس به هزینه را به سمت گزینه‌های بدون کارمزد سوق دهد، به خصوص در L2ها که رقابت شدید است. داده‌های اولیه از اجرای تغییر کارمزد شبکه اصلی نشان داد که TVL در واقع به جای کاهش، افزایش یافته است، اما این تضمینی نیست که این الگو در هشت زنجیره دیگر نیز برقرار باشد.

برخی از اعضای جامعه خواستار پرداخت مستقیم به دارندگان به جای سوزاندن انحصاری توکن‌ها شده‌اند. سوزاندن، عرضه را کاهش می‌دهد و ارزش غیرمستقیم ایجاد می‌کند، اما این بحث احتمالاً همچنان ادامه خواهد داشت. حکومت انجمن.

اگر هر دو پیشنهاد به حد نصاب برسند، پیاده‌سازی می‌تواند اندکی پس از بسته شدن پنجره‌های رأی‌گیری انجام شود. شبیه‌سازی‌ها از طریق گزارش‌های Seatbelt تأیید شده‌اند و پیشنهادهای آینده ممکن است مالکیت قرارداد را در زنجیره‌ها استانداردسازی کنند تا دور بعدی گسترش‌ها حتی روان‌تر شود.

برای دارندگان UNI که سال‌ها تأخیر را تحمل کرده‌اند، این گسترش نشان‌دهنده‌ی پیگیری ملموس است. این پروتکل دیگر فقط در مورد انباشت ارزش صحبت نمی‌کند. در حال ساخت زیرساختی است تا آن را خودکار، بین زنجیره‌ای و دائمی کند. اینکه آیا بازار به طور کامل آن را قیمت‌گذاری می‌کند یا خیر، به اجرا و تعداد کافی از دارندگان توکن برای رأی دادن بستگی دارد.

منابع:

• CoinDesk — گزارش افزایش قیمت UNI و جزئیات گسترش تغییر کارمزد
• مشاوران آنتروپی از طریق X — تخمین درآمد ۲۷ میلیون دلاری و تحلیل نرخ سوختگی سالانه ۳۴ میلیون دلاری
• دفی لاما - معیارهای پروتکل زنده شامل کارمزدها، درآمد، TVL و سود
• حاکمیت بنیاد یونی‌سواپ — پیشنهاد اولیه‌ی یکپارچه‌سازی که جزئیات معماری تغییر کارمزد را شرح می‌دهد
• CoinMarketCap — نتایج رأی‌گیری اتحاد از دسامبر ۲۰۲۵