مشاور کاخ سفید اظهارات جیمی دیمون در مورد استیبل کوین را محکوم کرد

پاتریک ویت، مشاور ارزهای دیجیتال کاخ سفید، در تاریخ ۴ مارس ۲۰۲۶ در برنامه X، جیمی دیمون، مدیرعامل جی‌پی‌مورگان چیس، را به خاطر استدلال دیمون مبنی بر اینکه استیبل کوین‌های دارای بازده باید با مقررات کامل در سطح بانک‌ها مواجه شوند، به «فریبکاری» متهم کرد. مغلوب ساختن پیشی جستن مدیریت عقب‌نشینی نمی‌کند.

جیمی دیمون واقعاً چه گفت؟

دیمون طی مصاحبه‌ای با CNBC در تاریخ ۲ مارس ۲۰۲۶، این استدلال را مطرح کرد که بازده موجودی استیبل کوین‌ها عملاً مشابه سود سپرده‌ها است و باید بر اساس آن رفتار شود.

"پاداش‌ها همان بهره هستند،«دیمون گفت.»اگر قرار است موجودی داشته باشید و سود بپردازید، این بانک است. شما باید مانند یک بانک تحت نظارت باشید."

او استدلال کرد که پلتفرم‌های ارائه‌دهنده‌ی بازده باید همان الزامات سرمایه، استانداردهای نقدینگی و کنترل‌های AML را که بانک‌های سنتی با آن مواجه هستند، برآورده کنند. او «پاداش‌های» مبتنی بر تراکنش را به عنوان یک راه حل میانه مطرح کرد، اما گفت که سود مبتنی بر مانده حساب، به حوزه سپرده‌ها نیز وارد می‌شود. برای جی‌پی‌مورگان، بانکی که بر سودهای بی‌سابقه و پایگاه سپرده‌های عظیم تکیه دارد، دنبال کردن این استدلال چندان دشوار نیست.

پاسخ ویت چه بود؟

پاتریک ویت، مدیر اجرایی شورای مشاوران دارایی‌های دیجیتال رئیس جمهور، این حرف‌ها را باور نمی‌کرد.

"فریب اینجا این است که پرداخت سود به خودی خود به یک مانده نیست که مستلزم مقررات بانکی است، بلکه وام دادن یا گرو گذاشتن مجدد دلارهایی است که مانده پایه را تشکیل می‌دهند.«ویت نوشت.»La GENIUS قانون صراحتاً صادرکنندگان استیبل کوین را از انجام مورد دوم منع می‌کند. استیبل کوین ≠ سپرده‌ها."

او پست در X او روی چیزی تمرکز کرد که آن را یک توصیف نادرست عمدی می‌داند: ریسک در بانکداری سنتی نه از پرداخت سود، بلکه از وام دادن وجوه سپرده‌گذاران ناشی می‌شود. استیبل‌کوین‌ها تحت قانون GENIUS این کار را نمی‌کنند.

چرا قانون نابغه، استدلال را تغییر می‌دهد؟

La قانون نابغه (قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل کوین‌های ایالات متحده)، که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ توسط رئیس جمهور ترامپ به قانون تبدیل شد، اولین چارچوب اصلی فدرال استیبل کوین است. این قانون با ممنوع کردن شیوه‌هایی که باعث ایجاد آنها می‌شوند، مستقیماً به خطراتی که دیمون به آنها اشاره می‌کند، می‌پردازد.

• ۱۰۰٪ پشتوانه ذخیره مورد نیاز (نقدی، اوراق قرضه کوتاه مدت خزانه داری ایالات متحده یا صندوق های بازار پول دولتی)
• وام‌دهی، رهن‌گذاری مجدد و فعالیت‌های ذخیره کسری صراحتاً ممنوع هستند.
• افشای ماهانه ذخایر عمومی الزامی است
• رعایت کامل قانون AML و قانون رازداری بانکی الزامی است
• دارندگان استیبل کوین در صورت ورشکستگی از اولویت مطالبه برخوردارند
• صادرکنندگان نمی‌توانند از حمایت دولتی یا بیمه FDIC بهره‌مند شوند.

این مدل کاملاً محفوظ است. هرگونه بازدهی که به کاربران منتقل می‌شود، از درآمد خزانه‌داری ناشی می‌شود، نه از اهرم. هیچ ریسک هجوم بانکی وجود ندارد زیرا هیچ وامی وجود ندارد. دیمون در حال اعمال یک استدلال مبتنی بر مقررات بانکی بر ساختاری است که از نظر قانونی نمی‌تواند مانند یک بانک عمل کند.

ترامپ جمع می‌شود

رئیس جمهور ترامپ ساکت نماند. در تاریخ ۳ مارس، در برنامه‌ی Truth Social، مستقیماً به بانک‌ها حمله کرد:

"قانون نبوغ توسط بانک‌ها تهدید و تضعیف می‌شود و این غیرقابل قبول است... بانک‌ها در حال رسیدن به سودهای بی‌سابقه هستند و ما به آنها اجازه نخواهیم داد که برنامه قدرتمند ارزهای دیجیتال ما را که در نهایت به چین ختم خواهد شد، تضعیف کنند... بانک‌ها نباید سعی کنند قانون نبوغ را تضعیف کنند یا قانون شفافیت را به گروگان بگیرند.."

La قانون شفافیت، لایحه ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال، در حال حاضر در سنا متوقف شده است. قوانین بازده استیبل کوین یک نقطه اختلاف اصلی است. بانک‌ها، از جمله جی‌پی مورگان، با محدودیت‌های گسترده بازده مخالف هستند. صنعت کریپتو و کاخ سفید از آنها تحت چارچوب قانون GENIUS حمایت می‌کنند. کوین‌بیس پیش از این از محدودیت‌های پیش‌نویس که استیبل کوین‌های دارای بازده را محدود می‌کرد، حمایت خود را پس گرفت.

ترامپ مستقیماً این را مطرح می‌کند: اگر بانک‌ها مانع پیشرفت قانون شفافیت (CLARITY) شوند، صنعت ارزهای دیجیتال به چین و سایر کشورها منتقل می‌شود و ایالات متحده آن را از دست می‌دهد.

این یعنی رفتن به جلو

بانک‌ها از پایگاه سپرده خود محافظت می‌کنند. اگر استیبل کوین‌ها بتوانند حساب‌های سودده را بدون هزینه‌های سربار ناشی از مجوز بانک ارائه دهند، به رقیب مستقیمی برای پس‌اندازکنندگان روزمره تبدیل می‌شوند. دیمون یک تهدید رقابتی را به عنوان یک نگرانی نظارتی مطرح می‌کند. کاخ سفید این موضوع را علناً اعلام می‌کند.

با متوقف شدن قانون شفافیت (CLARITY) و به چالش کشیدن علنی یکی از برجسته‌ترین مدیران عامل وال استریت توسط دولت، دعوا بر سر ... پایدار کوکوین بازده اوراق قرضه از یک بحث سیاسی عبور کرده است. این یک رویارویی مستقیم است. کاخ سفید یک طرف را انتخاب کرده است، و این طرف، طرف وال استریت نیست.

منابع:

• پاتریک ویت در ایکس — پاسخ مستقیم مشاور رمزنگاری کاخ سفید به دیمون، منتشر شده در ۴ مارس ۲۰۲۶
• کوین‌دسک — نظرات اصلی دیمون — مدیرعامل جی‌پی‌مورگان معتقد است که استیبل‌کوین‌های دارای بازده باید با مقررات سطح بانکی مواجه شوند
• CoinDesk — پوشش پاسخ Witt — گزارش کامل در مورد تکذیبیه کاخ سفید
• بلوک — تحلیل دقیق بازده استیبل کوین کاخ سفید در مقابل صرافی دیمون
• برگه اطلاعات قانون نبوغ کاخ سفید — خلاصه رسمی قانون GENIUS که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ امضا شد
• مرور کلی قانون GENIUS در Congress.gov — متن قانون‌گذاری و بررسی اجمالی CRS از چارچوب استیبل کوین